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摩根士丹利認為Restaurant Brands International估值可達69美元

Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR) [股價 | 圖表]

Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR)擁有、經營和授權Tim Hortons、漢堡王和Popeyes品牌餐廳(分別為TH、BK和PLK三個業務分支)。基於分類加總估值,摩根士丹利研究公司認為該股的價值接近其設定的69美元目標價,如果TH的同店銷售額能夠改善,其股價還有上升空間。TH隱含估值顯示它比最接近的行業同行Dunkin’ Brands低約25%。由此,摩根士丹利給予該股“增持”評級。

摩根士丹利仍然認為該公司具有重要的利潤機會,並相信管理層將繼續尋找減少成本的機會,同時認為未來Popeyes的銷售和行政費用有可能減半(以單個門店為基礎)。此外,摩根士丹利還預計2017年維持在4000萬美元區間的資本支出將下降。

另外,與同行相比,Restaurant Brands International的全球門店數量一直保持強勁增長,摩根士丹利預計2018年及之後的門店增速將達6%,同時預計同店銷售額將實現增長。最近幾個季度,漢堡王的同店銷售額表現超越了同行。雖然TH和PLK的同店銷售額表現一直落後,但是摩根士丹利認為它們具有改善機會。