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哈里斯具有20%的上漲潛力

Harris Corp (NYSE:HRS) [股價 | 圖表]

瑞士信貸首次給予哈里斯通訊Harris Corp (NYSE:HRS)“跑贏大盤”評級和144美元的目標價(約20%的上漲潛力)。哈里斯是一家專營戰術通信、太空、情報和電子系統的領先一級/二級國防承包商。

鑒於公司最近出售了最後一批低利潤和非核心業務,同時處理了其他一些表現欠佳的Exelis遺留合同,瑞士信貸認為精簡後的哈里斯已經煥然一新並進入一個新的多年國防上升周期,公司在所擅長領域獲得了特別支持。瑞士信貸預計,受關鍵現有項目增加、國際需求增長以及獲得大量新業務驅動,到2020年,哈里斯將成為最強勁的收入和利潤增長故事之一(複合年化增長率分別為7%和15%),且利潤率處於行業領先水平,自由現金流/凈收益比為1倍。

哈里斯在一項價值超過160億美元的關鍵JTRS無線電合同中處於領先位置,雖然該合同還有一部分沒有最後敲定,瑞士信貸堅信作為美國主要無線電供應商的哈里斯在背負式和手持式無線電領域的優勢可以使它成為這個雙源合同的兩家計劃供應商之一,因此在預測中考慮了這一預期勝利。

最後,由於2018財年是收購Exelis之後大量償還債務的第三年以及最後一年,公司資產負債表的改善將給未來的資金部署計劃提供支持,瑞士信貸認為其資金計劃可能傾向於合併和收購。公司存在的風險包括JTRS項目的意外虧損或額外延期、關鍵項目增加導致的執行問題和政治/預算不確定性。基於2019年預測、20倍目標市盈率以及5%的自由現金流收益率(同行平均值),瑞士信貸得出的目標價為144美元。