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美元觸及多月新高,哪種因素能夠壓制?

  • 1. 美元觸及多月新高,哪種因素能夠壓制?»
  • 2. 歐央行會議料難以為歐元帶來利好»
  • 3. 英鎊破敗前高,日圖或陷寬幅區間震蕩»
  • 4. 日元空頭達到極端,面臨修正風險»
  • 5. 澳元受制於美國、中國因素,本周或陷入區間震蕩»
  • 美元觸及多月新高,哪種因素能夠壓制?

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    道瓊斯FXCM美元指數升至5個月以來的新高,主要受到美聯儲會議紀要表現強硬支持。

    新年伊始美元全面大幅回落,因美國政府宣布就財政懸崖問題達成暫時協議,提振風險情緒,不過美元迅速收復跌幅,因美聯儲12月利率會議紀要顯示美聯儲退出寬松政策的時期可能早於市場預期。

    美國財政和貨幣政策進一步明朗化支持股市上漲,標普500指數升至多年以來的高位,這打壓避險貨幣美元兌高收益貨幣,特別是澳元,但未改變美元兌日元的升勢,不過美元/日元看多情緒呈激進化,顯示短期內面臨修正壓力。

    本周將有幾位美聯儲官員發表講話,不過美國經濟數據稀少。標普500指數的波動率大幅回落,表明美國股市短期內可能走高。不過外匯市場的波動性並沒有過於回落,最近美元的波動表明未來幾天可能呈現類似的走勢。

    美國最近就財政懸崖達成暫時協議,但為市場留下了隱患,即美國債務即將測試上限。經濟學家預計美國總體債務將於2月中旬觸及上限,在此之前美國必須采取措施避免破產。

    2011年8月份美國就上調債務上限展開談判,當時標普下調了美國政府的主權評級。股市因此暴跌,而美元幾乎全面上漲 (除日元外) 。如果在2月份同樣的談判再次上演,可能導致類似的走勢,因此關注美國債務談判的進展是非常重要的。

    道瓊斯FXCM美元指數升至自7月份以來的新高,當前的動能顯示美元可能繼續走高。不過目前仍存在許多問題,因此需要繼續關注在未來幾周內有關財政以及貨幣政策的動向。?ailyfx量化策略師David Rodriguez撰寫,mary譯)

    歐央行會議料難以為歐元帶來利好

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    歐元上周是表現最差的貨幣之一,除兌日元外,其幾乎兌其他主要貨幣均下跌。上周商品貨幣兌歐元表現相對強勁,歐元/紐元下跌2.59%,歐元/澳元下跌2.17%,歐元/加元下跌2.13%。美國避免財政懸崖提振風險偏好情緒令更高收益的貨幣受到追捧。

    歐債危機已經告一段落,歐元未來會重啟升勢嗎?這是有可能的,但不會在本周,本周四歐央行利率決議公布前歐元仍有可能承壓。

    首先,美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最新公布的COT數據顯示,截至12月31日當周,歐元空頭已經下滑,歐元/美元由前一周的淨空2549份轉為淨多5126份。換而言之,即是說目前歐元空頭頭寸削減為未來空頭再次增加提供可能。這一點很重要,因為上周美聯儲會議紀要顯示美聯儲內部目前對於何時結束QE3開始出現分歧,這令美元受到支持。美聯儲可能較預期更早結束QE3短期看有利於美元,而不是歐元。因此從這個基本面看,歐元/美元未來一兩周仍不排除下跌的可能。

    其次,本周四歐央行利率決議會為歐元帶來支持的可能性亦不大。自歐央行9月宣布直接貨幣交易計劃 (OMT) 以來,歐央行其後每次會議均未能對歐元產生正面影響。歐央行11月會後歐元/美元下跌24點,12月會後歐元/美元下跌98點。在政策預期沒有發生變化的情況下,歐元表現仍可能延續這種模式。

    最後,歐元區經濟仍難以樂觀。將於周一公布的歐元區11月生產者物價指數預期將下滑,另外將於周二公布的歐元區11月失業率預期顯示就業市場可能持續惡化。

    ?ailyfx貨幣分析師 Christopher Vecchio撰寫,張國旭譯)

    英鎊破敗前高,日圖或陷寬幅區間震蕩

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    上周英鎊大幅震蕩,前兩個交易日裡表現相對強勁,但後三個交易日內則表現相對疲弱,幾乎成為表現最弱的風險貨幣。上周五公布的數據顯示英國12月服務業采取經理人指數PMI自50.2跌至50下方,錄得48.9,創2009年4月份以來的最低水平,低於市場預期值50.1。12月綜合PMI降至49.9,這一數據與英國四季度GDP季率萎縮0.2%相吻合。疲弱的數據幫助打壓英鎊。

    之前英鎊之所以維持相對強勁,是因為市場認為通脹壓力會迫使英央行采取相對中性的立場,但若經濟持續處於衰退,也可能導致英央行改變立場。特別是年中以後現任加央行行長卡尼將上任英央行行長,據稱他將以名義GDP作為政策目標,這可能促使央行采取更加寬松的政策。因此如果後市英國數據繼續低迷,寬松政策有可能打壓英鎊大幅回落。本周英國數據稀少,周四英央行將公布利率決議,預期在這次會議上英央行將按兵不動。周五關注英國11月制造業以及工業生產數據。

    本周美國經濟數據也較為稀少,在美國就財政懸崖達成暫時協議後,市場可能將焦點轉向債務上限,隱隱的擔憂可能打壓市場情緒。預計英鎊/美元將延續上周走勢,震蕩下行。

    從技術面來看,英鎊/美元日圖在前高附近形成十字星後,進一步下破短期上行趨勢線以及前低,傾向破敗潛在的區間頂部。短期阻力關注20/10日均線1.6150附近,10日均線現小幅下穿20日均線,顯示看跌傾向。進一步重要阻力關注前短期上行趨勢線以及寬幅區間頂部1.6300附近。 (mary)

    日元空頭達到極端,面臨修正風險

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    有經驗的投資者明白在市場中抓到重要頂部或底部的幾率是非常低的,因此精確尋找頂或底的努力幾乎是比較愚蠢的。市場處於極端的情況是不可能持續的。而近期的日元空頭達到極端,也面臨著修正風險。在過去一周裡,日元 交叉盤繼續上漲,並觸及多月以及多年以來的新高,漲幅在1.3% (瑞郎/日元) 到4.0% (紐元/日元) 之間。日元跌勢已經延續近6個月,在交叉盤中的跌幅在12.8% (兌美元) 至21.2% (兌歐元) 之間。日元這種全面的下跌已經足以不尋常,但目前真正令投資者擔憂的是這種跌勢的持續性。

    美元/日元在3個月的時間裡上漲了近1100點,期間缺乏像樣的回調。現在市場處於極端單邊化,缺乏支持匯價進一步上行的因素。考慮到投機參與率 (通過標普500期貨的未平倉頭寸來衡量) 剛剛自15年以來的低點反彈,而套息收益率仍處於歷史低位,因此日元這種極端單邊化的情況將依賴於風險偏好情緒的持續上升。若風險偏好情緒下降,那麼將足以推動結利盤,或者打壓美元/日元出現新一輪跌勢。

    匯價自然修正是高概率事件,僅僅這一因素就可以打壓日元交叉盤回落。若想真正增加日元交叉盤的下行壓力,市場需要一個積極主動的催化劑。最主要的考慮因素就是風險厭惡情緒。過去幾周和幾個月內風險偏好情緒持續好轉 (標普500指數可以確認) ,這種因素對日元的影響是顯而易見的。不過,若市場恐慌情緒開始蔓延續的話,日元交叉盤當然會下跌。

    導致恐慌情緒蔓延的最大因素就是全球金融穩定所面臨的威脅逐一出現 (美國財政懸崖、希臘債務危機以及全球央行退出寬松政策) 。不過上述因素都被市場所預期,潛在的低收益高風險形勢仍繼續存在。因此那些投資者沒時間考慮的因素往往會導致市場措手不及,從而導致風險厭惡情緒暴發。

    美元/日元是否會再次上漲2%或者出現戲劇性的反轉行情,這毫無疑問將取決於市場的風險趨勢,但是重要的是要牢記日元目前的基本面。日本10年期國債收益率上周創去年9月18日以來的新高,同時30年期國債收益率刷新13個月高點,這些並不是套息交易的優勢。當然這些信息顯示了日本國債避險需求的減弱,不過這種減弱只有當日本投資者的風險偏好足夠高時才能持續。寬松政策是另一個值得考慮的因素,這種因素促成了日元數月來的走勢。新任財政部長麻生太郎已經表示,政府將在央行下一次會議之前公布進一步的刺激計劃。日央行行長白川方明是堅決反對政府干涉貨幣政策的,而他將在今年四月結束任期。

    考慮到維持日元走弱的諸多必要的因素並不確定,日元很有可能將進行自然修正。不過,很確定的一點是我們對美元/日元仍持長期看多的立場。不管未來是發生財政或金融危機還是套利交易的回歸,與相同基准的對手貨幣比起來,日元仍然嚴重高估 。 (John Kicklighter 撰寫,Legen、mary譯 )

    澳元受制於美國、中國因素,本周或陷入區間震蕩

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    在經歷了年初美國財政懸崖談判以及12月非農報告後,本周風險事件相對稀少,平靜的市場或推動澳元/美元陷入窄幅區間震蕩。未來幾個月的最大不確定性仍是美國經濟前景以及美國債務上限問題。

    美國兩黨在最後時刻就財政懸崖達成一致,推動風險偏好情緒大幅上揚,不過市場的反應似乎有些過度。盡管兩黨最終同意向年收入高於45萬美元的人群增稅,增稅范圍小於奧巴馬最初提出的年收入高於25萬美元的人群,這總比沒有達成協議好,但這種舉措無論如何也對美國的經濟前景造成了負面影響。

    上周美聯儲會議紀要公布後,市場擔憂美聯儲可能會過早地退出寬松政策,導致美元大幅反彈,不過這種反應也同樣有些過度。美聯儲在最近的會議上決定采取埃文斯的建議,即退出策略將與通脹以及失業率掛鉤,已經顯示強硬傾向,因為這是自大衰退以來美聯儲首次制定嚴格的退出策略。不過即使美聯儲在年中停止資產購買,至此美聯儲仍將其資產負債表擴大至接近0.5萬億美元。

    總體來看美國財政政策的不確定性在短期內仍較大,這可能打壓風險情緒,從而可能打壓澳元。澳元目前繼續與風險情緒趨勢保持較強的相關性,澳元/美元與MSCI世界指數的20天的相關度現處於0.7附近。

    本周澳大利亞經濟數據稀少,焦點轉向中國經濟數據。預期本周五即將公布的中國12月消費者物價指數CPI報告將顯示年率升至7個月以來的高點2.3%。結果可能打壓市場對中國推出進一步刺激政策的預期,從而可能打壓澳元。因為中國是澳大利亞最大的貿易伙伴,因此中國的經濟增長趨勢以及貨幣政策對澳元影響較大。

    本周也將公布中國12月貿易賬,投資者將密切關注出口數據。預期出口年率將自2.9%上升至5%。盡管這可能為澳元提供支持,但這種支持可能較小,因為結果遠低於中短期平均趨勢水平。

    從技術面來看,澳元/美元在延續近半年以來的寬幅區間中位1.0350尋得支持後反彈,目前接近區間頂部1.0600,短期內可能陷入更為窄幅的區間內震蕩。 (Ilya 撰寫,mary譯)